如果一切順利，瀘州老窖股份有限公司（下稱瀘州老窖）本次定增（技改一期工程）完成之時，它的產能將接近20萬噸。這一規模將超過茅臺并直逼五糧液，瀘州老窖也將成為國內數一數二擁有巨大優質基酒生產能力的白酒企業。
這是瀘州老窖在國內白酒行業整體產能過剩背景下的逆勢擴張之舉。
9月14日，面對記者的疑問，瀘州老窖董事長劉淼回答稱：“按照我們的預測，整個白酒行業萎縮的趨勢是必然的，白酒產業的趨勢是向品牌集中、原產地集中、文化集中。以前是100個企業分這個蛋糕，現在可能只有80個，幾大知名白酒企業仍然是具備增長優勢的，我們的業績也反映了這一點。”
30億定增疑問
在9月13日的舉行的瀘州老窖股東會上，數十家券商、基金等機構代表來到現場，對瀘州老窖進行全方位的調研。由于瀘州老窖在2016年上半年的業績表現搶眼，其在上半年取得了42.7億元的銷售收入，同比增長了15.51%，而白酒行業的龍頭企業——貴州茅臺-0.31% 資金 研報已經完全從白酒低迷的陰影中走出，股價不斷創出新高，這些都被認為是白酒行業復蘇的信號之一，因此瀘州老窖的定增計劃顯得格外引人注目。
2016年5月17日，瀘州老窖公布了定向增發預案：擬募集資金30億元投入釀酒工程技改項目（一期工程）。按照計劃，技改項目將在48個月內完成，即2020年全部達成。“一期工程和二期工程的總投資是70多億元。”瀘州老窖董事會秘書王洪波表示。
一期項目完成之后，瀘州老窖將形成優質基酒3.5萬噸生產能力，以及儲酒10萬噸的儲藏能力。因基酒為生產環節半成品，若按照對外銷售公允價格測算，該項目年均可實現銷售收入18.46億元，年均凈利潤3.23億元。
在此次定增中，瀘州酒業投資有限公司承諾以不超過2億元認購瀘州老窖本次非公開發行的股份，且所認購股份鎖定期為36個月。據悉，瀘州酒業投資有限公司設立于2016年5月11日，其與上市公司無關聯關系，瀘州酒業產業園區管理委員會為其控股股東及實際控制人。
王洪波稱：“在技改項目的可行性研究報告中，我們認為中國優質白酒生產能力仍然是結構性不足，所以我們希望能夠抓住這輪白酒行業的調整機會，提升中高端白酒的生產能力。”
這一點同樣體現在瀘州老窖對30億元定增項目的預測中：該項目實施完畢后，瀘州老窖將建成優質基酒生產窖池7000口，配套建成制曲車間、酒庫等設施，并通過引入先進生產設備，增強釀造、制曲等環節的機械化和自動化程度，逐步實現對落后產能的替代，進一步優化公司現有產品結構，提升公司在中高端白酒領域的市場占有率，從而提高公司整體效益。
瀘州老窖方面也表示，由于白酒行業生產工藝的原因，從實施技改到優質基酒產能的釋放存在一定時間差。在當前白酒行業整體復蘇以及公司經營業績改善的大背景下，實施該項目正逢其時，有助于幫助瀘州老窖適應市場變化，搶占市場先機。
劉淼直言，逆勢擴張產能，這是瀘州老窖新的市場戰略。
記者注意到，瀘州老窖的產能擴張計劃在股東大會上得到了高票的通過，贊成的比例為99.37%，有33萬股投出了反對票。
漲價態度曖昧
伴隨著近來白酒企業的復蘇，茅臺、五糧液等巨頭的產品也開始漲價。
瀘州老窖的明星產品——國窖1573雖然多次傳言要漲價，但其價格策略一直沒有變化，而新上任的董事長劉淼則是集中精力對瀘州老窖下的子品牌進行了一次大清理，同時中斷一批產品的供貨，意圖是為了清理瀘州老窖目前較為混亂的旗下子品牌。
今年上半年，瀘州老窖剛剛經歷了“瀘州老窖二曲酒的標簽門事件”（食用酒精勾兌卻標注為水、高粱等等）。“標簽門”事件對瀘州老窖傷害巨大，也正是這樣的事件，讓瀘州老窖高管層下決心清理那些品牌為代理商運營的，卻是自己生產白酒。在半年報中，瀘州老窖公布了“標簽門”事件的訴訟一共涉及24起，其中13起已經了結（勝訴或者原告撤訴），剩余11起仍處于訴訟進程之中。
“我們經過分析，瀘州老窖的中檔價位、中高價位，在全國都有知名度。因此我們主要對中低端產品進行了規范，重建了團隊體系，把工作重心轉移到瀘州老窖的中高端產品上。國窖產品是否漲價，我們還要看市場的接受程度。”瀘州老窖總經理林鋒表示。
最近一輪的白酒上漲，是以茅臺為代表，中秋節前它的零售價格已經超過千元。“雖然茅臺沒有承認漲價，但是它的產品在市場上的零售價實際上是有大幅上漲的。”林鋒表示，“五糧液從去年的12月18日以來已經漲了三次價格。對于國窖1573而言，由于我們的定位是高端品牌追隨者，提價不提價要由消費者決定。截至今天，我們沒有說國窖1573要漲價，也沒有說國窖1573不漲價。”林鋒繼續。
從京東商城看，目前6瓶裝的國窖1573零售價格是4080元，每瓶為680元，跟去年的價格相比，沒有明顯漲幅。
劉淼稱：“瀘州老窖的這次定增就是往中高端方向走，除了低端酒因為調整原因出現震蕩以外，中高端的白酒產品都在良性健康發展之中，我們有信心保持每年20%的復合增長。”
從5月底開始，得益于白酒復蘇，瀘州老窖的股價從22元開始上漲，最高漲至34元，上漲幅度超過50%，目前股價在30元/股附近。
