2017年年初，貴州茅臺以334.28元的股價開盤，隨后一路上行，到3月21日貴州茅臺盤中創出396.5元的歷史新高，漲幅達到18.61%，然后出現回落，今日收盤報385.29元，總市值達4840億。若回退到2003年9月23日貴州茅臺股價最低報20.71元算起，貴州茅臺在不到15年的時間，股價上漲了1761%。

　　貴州茅臺最新財報顯示，2016年度貴州茅臺營業總收入398.56億元，同比增長19.16%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為166.5億元，同比增長7.4%。2016年度，貴州茅臺共生產茅臺酒及系列酒基酒約為6萬噸，其中茅臺酒基酒約為3.9萬噸，系列酒基酒約為2.1萬噸。此外，貴州茅臺對2017年度生產銷售計劃進行了說明。 2017年，公司茅臺酒基酒產量計劃4萬噸以上。茅臺酒和系列產品計劃銷量5萬噸左右，其中茅臺酒2.6萬噸左右。

　　興業證券分析師陳嵩昆認為，今年春節假期時，茅臺共銷售5000噸，全國大范圍缺貨，部分區域斷貨。而春節作為高端白酒消費情況的重要觀察窗口可以看出消費延續了前兩年強勁勢頭，大眾消費持續升級，商務需求伴隨投資回暖、經濟企穩逐漸升溫。過去單一的消費結構導致淡旺季明顯，而如今個人和商務消費的雙輪驅動使得淡旺季拉平，出現"無淡季"的情況。

　　茅臺釋放出供給不足的信號，批價有望繼續上漲，我們判斷明年有望提出廠價。年初至今已銷售約6500噸，上半年剩余可供投放的約6500噸，下半年供應約1.28萬噸。總量約為2.58萬噸，與之前的年度計劃2.6萬噸相比具有一定的缺口。同時茅臺表示基酒有限，但不管市場再好，茅臺都決不會降低標準，不提前勾調。供給相對不足的情況難以逆轉，我們預計批價在旺季到來時將繼續上漲，廠家認為經銷商的合理盈利空間為200元左右，年底批價有望創新高，在渠道利益和消費者購買動力有保證的情況下，明年廠家提高出廠價是大概率事件。出廠價提高將顯著提升公司業績增速和估值。

　　另外，生肖酒受市場熱捧，將強力助推產品結構上移。廠家對于對生肖酒的態度較為明確，生肖酒主要是用來飲用和紀念。但是今年春節以來生肖酒遭到市場爆炒，羊年酒價格升至5000元以上，猴年酒價格2000以上。今年的雞年酒節后也攀升至1800元以上。廠家為了抑制生肖酒價格炒作的措施只能是放量穩價，在總產能有限的情況下，減少飛天的增量，增加生肖酒的量，產品結構上移，變相提出廠價，利潤貢獻加大，茅臺業績增速有望進一步提高。

　　值得注意的是自從滬港通開通后，貴州茅臺就成為港資的標配。記者查閱wind資訊發現，從2017年初至今貴州茅臺62次上榜滬股通十大成交活躍股榜單。但是貴州茅臺在不斷攀升的同時，年初至今港資通過滬港通渠道凈賣出了29.34億元貴州茅臺的股票。

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